仙乐健康的瓶装代餐配方有哪些优势？

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2022-07-12 09:26 标签： 代餐减肥的优势和劣势

2018年，美国人均功能性食品消费额达到924元，中国香港人均功能性食品消费额为767元，日本人均功能性食品消费额为662元；而中国大陆人均功能性食品消费额仅有117元，仅为美国的12.66%；功能性食品渗透率约为20%，与60%的美国、40%的日本相差甚远。

从渗透率分布年龄上来看，中国功能性食品主要消费者为中老年人，其中55-64岁消费人群行业渗透率最高，达到29%；其次是65岁及以下人群，渗透率为23%；然后是45-54岁人群，渗透率为22%；其他人群功能性食品渗透率均在20%以下。

所以功能性食品这个赛道，从人均消费额和年轻人渗透率的两个方面，都有很大的提升空间，尤其是功能性食品在35岁人群以下的渗透率。

1 保健品界的CRO和CMO龙头。这个观点我是全网首提。创新药cro的企业有，这些，业绩都碉堡了。主要就是赛道好，不承担创新药研发和推广的风险，只给创新药企业做研发服务。是to b业务。

保健品类似，是做保健品卖给消费者的（to C业务），会承担保健品研发，和批文注册的风险，以及品牌推广的风险。而另辟蹊径，给保健品企业做研发和代工，主要客户包括制药、葆婴、、Now Foods 等国内 外知名企业。
目前给保健品做代工和研发的企业（to B业务）只有仙乐健康一家，非常具有稀缺性。

cro企业今年业绩那么好的原因，就是海外疫情爆发导致订单向国内转移的逻辑。辉瑞这些创新药的研发，也会找国内的cro企业代工。同理保健品也是一样，国外疫情导致人们对保健品的需求提升，而国外保健品企业受到疫情冲击，会找到国内保健品研报和代工企业。

功能性食品，既不是保健品，也不是药品，是一种能让人吃了更健康的食品。例如代餐，益生菌粉等等。

年轻一代是我国功能性食品的最主要消费群体，其普遍喜欢尝试新事物，更愿意了解新品牌，同时生活方式、个性多样化，催生不同的需求


根据天猫发布 的《2020 功能零食创新趋势》，目前功能零食正处在从"泛功能"向"减负担"、"强益处"进行转型的阶段，消费者需求不断深入，“无负担”、“健身代餐”是目前主要需求赛道，另外睡眠 助眠、增强免疫、美白护肤等需求增速居于前列。2016 年日本功能性 标示食品规模 1365 亿日元，同比增长 2 倍，2019 年预计规模达 2382 亿日元。 

这里功能性食品最大的看点就是代餐和营养软糖。

代餐类产品大多为粉剂类冲泡产品，可以采用灌装、条包、瓶装等多种形式。其中瓶装包装是对“懒人经济”的完美诠释。瓶装形式以其更为多样化时尚的包装与便携冲泡的特性，多样化的适配场景，可以解决消费者的需求痛点。

根据CBND消费大数据显示，瓶装代餐市场销售数额增长近700倍，其中2018年数据为显示效果有做扩大化处理。马鞍山工厂瓶装代餐生产线已经投产，预计产能可达到每年3400万瓶，能够以更快的速度响应客户需要。业绩今年很可能放量。

在营养品休闲趋势的浪潮下，注重口感、无负担的产品成为年轻人的新选择。其中软糖形态的营养品越来越受欢迎。作为成熟市场的美国的软糖市场仍然维持超过14%的增长。

2023年预计突破94亿美元而中国营养软糖行业正处于飞速增长阶段。阿里平台销售显示软糖的半年复合增长超过30%。 

2020年一股北美市场强劲的“营养软糖”风潮横跨太平洋来到亚洲，凶猛”程度不但没有减弱，反而有愈发汹涌之势。营养品“零食态”趋势愈发清晰，注重口感、无负担的体验成为年轻人选择营养品的新方向，其中营养软糖越来越受到90/95后的欢迎，年轻一代消费者对软糖补充剂的热情持续上涨。


今年年中，马鞍山生产基地一期一线年产24亿粒营养软糖项目已达产。一期营养软糖扩建项目新增26亿粒，已投产8亿粒。剩余 18 亿粒产 能预计于 2022 年年初投产；


作为深耕营养健康领域20余年的全球知名的营养健康品CDMO企业，拥有丰富的科研与产品开发经验。针对营养软糖市场，既可以为品牌方提供具有市场调研支撑的热点，产品同时也可以根据客户需要进行配方的定制研发助力品牌方燃爆市场收获成功。

参考淘宝头部品牌瓶装代餐价格为109元6瓶，合18元一瓶。

公司今年投产的一条3400万瓶产线，可以贡献的收入是，6.12亿。按照公司目前12%的净利率，可以贡献7300万净利润。

营养软糖目前产能24+8亿，32亿粒。考虑到2022年，软糖产能会达到50亿粒。

参考下的营养软糖，由于品种不一样，单价大都在100元以上。每盒60粒的规格。

可以贡献收入，100*8300w=83亿。同样按照12%净利率，那就是9.96亿净利润。

当然，这是品牌商的利润，由于仙乐是代工，9.96亿里面拿走2成，也有接近2亿的利润。（由于无法掌握代工的价格，暂时用这个方法估算）

也就是到2022年，功能性食品的 代餐+营养软糖可以贡献2.73亿净利润。

公司刚刚公告了年报业绩预告，2020年2.4-2.6个亿，2022年光靠代餐和软糖，就能再造一个，这里还没算他的片剂，粉剂，软胶囊的利润，这三大部分的营收还能有12个亿。只按10%净利算，1.2亿净利润。

综合来看，2022年净利润可以达到2.73+1.2=4.93亿。考虑到保健品代工的龙头地位，和今年68%-82%的增速。给50倍估值，市值可以看到246亿。

最后， 水哥这边有优质的中药材供应，川芎，泽泻，乌梅，三七，麦冬，黄莲等等。

其中川芎是敖平（中国川芎主产地）正宗货，由于量大，to b 业务，价格好谈，可长期供应。需要的可以留言。

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