在这之前先带大家了解一下什么是板式家具设备。

板式家具指的是那些全部经表面装饰的人造板材加五金件连接而成的家具。比如套房家具、衣柜、橱柜、办公家具、酒店家具等。而制造这些家具需要使用到的木工机械叫做板式家具机械。

板式家具机械的空间究竟有多大呢？据统计，目前全球板式家具机械市场规模约300亿左右，其中仅是中国市场就占到了100亿。

板式家具机械制造业下游主要为家具制造业，需求存在地产-家具-设备的传导路径。因此，驱动板式家具制造设备的行业增长逻辑主要受到地产竣工影响。

理由是，消费者采购家具往往发生于竣工交房之后，而随着房屋竣工，消费者开始购置家具，这时候家具企业库存会快速下降，不得不通过扩产进行补库存，从而提升了在设备方面的资本开支，给板式家具制造设备商带来红利。

除此之外，板式家具设备还存在使用寿命限制，平均一般为5年左右（中低端产品3-5年，高端产品5-8年）。每当寿命消耗完毕，就会被动式驱动家具厂商进行更新换代，最终形成对设备的需求。

整体而言，这两个因素构成了板式家具机械的增量红利与和结构性红利。

从家具企业投资周期看，上一轮家具企业资本开支的高峰是年，之后进入三年下行通道。

直到去年房屋竣工面积创出同比新高，带动期房进入了集中交付期，加上近年“精装修”政策大大缩短了从竣工到家具采购的期限，导致板式家具行业需求正在激增，间接推动了板式家具设备新一轮周期的开启。

与此同时，上一轮周期到现在相隔差不多5年时间，部分设备也到了换机更新的逻辑，集中换机潮即将开启。

基于此，我们发现国内的板式家具机械龙头已经提前乘行业景气东风和换机潮进入了经营爆发阶段，从2021年上半年以来持续开启了业绩暴涨模式。

公司叫做弘亚数控，是国内板式家具装备龙头。

公司2006年成立，一直深耕板式家具机械行业，主要提供多系列数控板式家具机械设备和成套自动化生产线解决方案。

上市以来公司通过相继收购Masterwood、亚冠精密、丹齿精工以及中设机器人，向产业链延伸，进军智能化装备领域，并实现对高端加工中心的布局。

目前，公司板式家具机械产品品类布局全面，能够生产包括封边机系列、锯切系列、数控钻系列、加工中心系列及自动化生产设备系列等系列产品。

公司将旗下所有板式家具设备产品划分成三大品牌，包括面向国内高端市场的极东机械、面向国内中端市场的迪码机械以及面向海外市场的意大利Masterwood。

2020年公司主营产品封边机、数控钻（含多排钻）、裁板锯和加工中心营收占比分别为40%、20%、14%、15%。

其中，封边机是公司拳头产品，竞争优势非常突出，无论产品性能、可靠性以及市场口碑还是定价方面均高于其他国内竞争对手，基本做到可与国际巨头品牌产品媲美。与A股板式家具装备龙二南兴股份对比，2020年公司和南兴股份封边机收入分别为6.76亿、4.75亿，封边机收入是南兴股份的1.6倍。

身为板式家具装备龙头，公司目前优势如下：

公司拥有客户优势。终端用户主要是一些知名家具企业。如索菲亚、卡诺亚衣柜、百得胜整体衣柜、皮阿诺、尚品宅配、恒林股份、金牌橱柜、顶固集创、好莱客衣柜、全友家私、黎明家具、博洛尼整体家装等。

公司板式家具设备技术水平国内领先，过去几年曾参编过多项国家或行业标准制定，目前在板式家具设备领域拥有100余项专利授权和50多项计算机软件著作权。

公司的板式家具机械拥有价格优势。从全球看，豪迈、比雅斯、SCM和IMA Schelling是全球板式家具机械行业的Top4。公司与行业龙头豪迈比较，虽然产品存在不小差距，但公司大部分产品的售价仅为豪迈产品的40%-50%，甚至最高端产品的售价也只有豪迈同等产品售价的60%-70%。

此外，公司还拥有本土市场规模优势。目前国内板式家具机械行业市场分散，企业规模较小且产品偏低端为主，仅有少数本土企业具备生产中高端产品的技术能力。公司与南兴股份是本土第一梯队厂商，两者合计市占率不超过15%，但仅是公司市场份额就占到接近10%。

复盘上一轮周期发现，公司具备地产后周期的特性。

年，国内地产竣工带来的家具商扩产补库存，公司受益于增量红利，收入迈入快速增长期。之后伴随着周期下行，公司经营增速同期紧跟下滑。

目前新一轮周期拐点已至，公司表现为先知先觉，在今年一季度以来业绩增速开始大大加快，上升通道打开。

抛开周期而言，其实公司本身就具备着很强的成长性。

首先，公司业绩除2015年出现小幅下滑以外，其余时间都是维持正增长，经营十分稳健。即使在年行业景气度尚未复苏之时，公司业绩仍能够穿越周期保持正增长。

整体看，年，公司营业收入复合增速为26.49%，归母净利润复合增速为28.86%。

其次，公司具备很强的产品销售优势，导致近几年产能利用率和产销率始终维持在100%水平。

公司2019开始建设新产能。从2019年半年报可以看出，公司在建工程项目数量开始持续增加，包括数控机械产业化建设项目一期和二期基建项目、高端智能家具生产装备创新及产业化建设项目、高精密家具机械零部件自动化生产建设项目等。

2020年公司继续发行可转债，投入1.25亿增加板式家具设备零部件产能。项目达产后可实现年产高精度封边机机架和数控钻、裁板锯、加工中心以及输送设备等通用机架和外壳2.6万件及其他零部件产30万件。

随着产能释放，公司业绩有望打开向上成长空间。

公司毛利率和净利率水平都比较高，且变化趋势整体较为平稳。

各业务毛利率来看，封边机长期保持50%高位水平，其他产品均呈上升趋势。

公司比较重视研发投入，即使年周期下行，公司依然坚持推出板式家具设备新产品。年研发费用由0.12亿提升至0.66亿，占营收比例维持在3%-4%水平。公司研发持续高投入能够不断巩固技术领先优势。

从研发投入绝对量来看，目前公司持续领先于南兴。

从现金流来看，公司将营业收入转化为现金流入的能力非常强劲。

主要原因是由于公司封边机产品技术优势巨大，同时拥有强大定价能力，因此可以对大多数经销商严格执行全款发货制度，导致应收账款和应收票据占比极低。

此外，虽然公司也存在部分应收账款，但周转天数始终维持在10-20天内，可做到极短时间内收回现金，营运效率极其高。

总的来说，公司作为国内板式家具设备龙头，经过近几年的内修外练，目前从产品研发到生产再到销售领域持续领跑与国内其他企业拉开差距，逐步比肩国外龙头。公司企业竞争力在不断提升。

因此，在新一轮周期之下公司跟以往不同的是，这次自身成长叠加周期复苏，业绩增速将会表现得更加出乎意料！

我们选取龙二南兴股份、缝制设备龙头杰克股份以及线性驱动设备龙头捷昌驱动作为可比公司进行估值参考，目前南兴股份、杰克股份和捷昌驱动PE（ttm）分别为14.82倍、29.05倍、39.96倍，公司PE（ttm）为28.25倍，目前略高于可比公司平均值。

定制价格不便宜大家都知道，很多消费者既想用定制橱柜，又想挑便宜的，就是选择一些不知名的小工厂。最后送货安装发现各种设计问题、安装问题、板材问题等等。所以我们在挑选定制橱柜时不能只看价格，还有以下六点是值得大家关注的。

橱柜板材的种类很多，实木、生态木、还有刨花木等等。实木造型优美、结实耐用，但价格稍高。而生态木、还有刨花木价格平民，性价比高，前期可根据自家的条件选择。但需要注意的是，要防止商家在施工上做手脚，用实木颗粒板代替实木板，白白多被花了钱。

现在市面上的板材厚度有16mm和18mm两种。厚度不同成本相差很大。千万不要小看2mm的厚度，18mm板材做出的橱柜使用寿命能延长一倍以上，后期也能保证门板不变形，维护台面不开裂。看样品的时候注意下非常有必要!

检测报告一定不要忽略看。只要是涉及板材、涂料等等，在环保的问题千万不能马虎。家人的身体最重要啊亲!定制之前，要求商家拿出板材检测报告，确保质量合格了再决定。

(图片来源：佰丽爱家官网，侵删)

橱柜背后的隐蔽工艺也非常重要。背板材料有两种，单面封板只贴了一面防火皮，防潮性不强，而且还不易挥发有毒气体。所以橱柜背后一定要安装双面封板，这点一定要跟商家详细说清楚，以防安装时偷工减料，耍小聪明。

交钱之前把你哄的天花乱坠，出了问题翻脸不认人的商家比比皆是。为了保证家具的质量，后期保修肯定少不了，一定要清清楚楚写在合同上，保修时间、维修点等等，防止以后有问题了又得跟商家扯皮。

小小的五金配件，其实直接影响到橱柜的寿命。不管是铰链、把手还是拉篮，这些地方一定用质量最好的，不然一旦损坏了再想更换就不那么容易了。

(图片来源：佰丽爱家官网，侵删)

二、除了以上六点，定制橱柜还有一些细节要注意。

1、水槽直接影响到自来水的使用量。双水槽可以浸、洗分开，用水更加合理。此外煤气灶的设置应该尽量避开风口，如果安装在门边，使用时煤气会受到流动空气的影响，无法集中吸收，会影响抽油烟机的工作。

2、劣质板材容易出现甲醛超标的情况。材料的质量决定橱柜品质，除面板外，封边和粘胶都需要进行相关处理，才能保证橱柜的环保。

3、橱柜上的五金件是整体厨房最重要的组成部分，直接影响橱柜的整体质量。目前五金件的质量已成为区别橱柜的重要标尺，消费者在定制橱柜时可注意，优质品牌橱柜会明确标示所用五金件的品牌，消费者可多方比较选择。

4、橱柜的造型多变，常见的有一字型、L形和岛台橱柜。消费者在定制橱柜的时候一定要会根据厨房空间的走向大小来实际确定橱柜的造型布局。L形橱柜现在一般比较通用，是小空间的理想选择。这种方式在两面相连的墙之间划分工作区域，就能获得理想的工作三角。炉灶、水槽、消毒柜以及冰箱，每个工作站之间都留有操作台面，防止溅洒和物品太过拥挤。

5、定制橱柜不仅要结合操作流程对操作区进行合理布置，还有台面高度、柜体高度和厚度、灯光的亮度等问题，要进行全盘考虑。

6、在测量的时候要注意煤气表以及管道离墙的距离以及高度、进出水的高度、烟道的高度、排水管离墙面的距离、插座的高度等等，都要进行完整的记录，这是非常重要的，建议测量两次，以免第一次的时候出错;测量的时候还要看看地面上是否有台阶或者是墙上有没有凹凸的横梁，靠窗户边做吊柜的时候要考虑纱窗的拉动是否方便。

(图片来源：佰丽爱家官网，侵删)

定制橱柜的细节有太多了，任何一项不注意都会影响产品质量，希望以上小编介绍的关于定制橱柜的选购知识可以帮助大家。如果实在不会选择，小编建议大家从十大中挑选。价格方面，一分钱一分货，所以大家还是不要贪图便宜。

(文章来源：佰丽爱家官网，侵删)

经销商供应商品牌授权模式可以完美解决这个问题，很契合的一个现实就是，生态板（木工板)门槛很低，低到小作坊几个人就可以生产，山东临沂和苏北宿迁两地区就有十几万小作坊在做这个。

你要做颗粒板生产，起步门槛会难倒大多数人，一万家里没几家可以做的。